文 | 欧阳立祯 硕士照应生、好意思国注册束缚管帐师CMA，高档管帐师
欧媒想欠亨：中国好意思满了GDP方针，但好意思满的神情很怪，总计不按西方的套路来。
1月19日，国度统计局公布了旧年中国全年的经济数据。好多柔和宏不雅经济的东谈主，可能只记取了“2025年中国GDP增长5%”这个数字。
但西方老牌财经媒体《经济学东谈主》却对着这个数字，发出了困惑的声息。
在他们看来，中国大致是达到了旧年预定的增长方针，但达成方针的神情荒谬“诡异（Weird）”，致使不错说总计背离了西方经济学教科书关于“均衡增长”的界说，这让许多西方主流经济学界皆百念念不得其解。
《经济学东谈主》认为，按照传统的经济增长模子，在外部环境发生急剧恶化，同期里面转型又靠近庞大助力的情况下，一个国度的经济增万古常会失速才对。
但这个传统模子对中国来说似乎不太适用，因为2025年的中国经济诚然谈不上有多猛火烹油，可在大环境多半不景气确当下，依然称得上是费事的亮点。
尽管好意思欧对中国关税壁垒皆越筑越高，但中国依然在2025年依然斩获了近1.2万亿好意思元交易顺差，创下了历史新高。
这让好多等着看中国出口见笑的西方不雅察家大跌眼镜。《经济学东谈主》对此的解读很故兴致，他们用了一个词来描摹这种欣忭：“矛盾（Contradiction）”。
为什么说是“矛盾”？因为按照西方经济学家的想象，此时的中国应该是一个消费高贵发展、徐徐减少对外部市集依赖的经济体。
然则数据却流露，在2025年，中国度庭似乎并莫得按照西方想定的脚本走。中国的储蓄率不降反升，从2024年的31.7%来到了32%。
对此，中国国度统计局也很坦诚。有关崇敬东谈主在发布会上提到了一个数据：中国每百户家庭的私家车领有量仅为53辆，而好意思国的则是197辆。
《经济学东谈主》将这个数据解读为中国的消费依然“疲软”，认为中国消费者“不相助”策略层面的刺激。
不外，从另一个层面来说，中国的储蓄率之是以有所高潮，与其说是中国老匹夫“不想用钱”，倒不如说是在全球经济预期不豁达、金钱价钱波动过大的大配景下，各人出于避险本能而作念出的感性选拔。
若是说中国出口的强势还在西方的预见之中，那么中国投资端的数据就真实让西方经济学界看不懂了。
《经济学东谈主》征引数据指出，2025年，中国的固定金钱投资（FAI）出现了自1989年以来的初度萎缩。
{jz:field.toptypename/}关于中国这么一个昔日几十年来早已风俗了靠投资来拉动增长的经济体来说，这个信号开释的意旨不是一般的热烈。
具体的牵扯项，各人现时应该也能感受获取。国内的房地产投资弯曲仍在赓续，基础方法开拓的行动也在放缓，就连制造业投资的增长也有点行动维艰的兴致。
在21世纪第3个10年如故由半的今天，也曾那种靠举债大搞基建，致使是无效基建来堆高GDP的形式，关于中国来说确乎如故难以为继了。
固定金钱投资的萎缩，在账面上圈套然是发火目，何况还会牵扯短期增速。这阐发中国的经济还处在辛苦的“去地产化”阶段。
关于中国这种“外热内冷”的增长形式，西方经济学界的反应是复杂的。
《经济学东谈主》认为，为了惩处国内在供需问题上靠近的矛盾，中国经济对出口的依赖进程依然更高。
这诚然匡助中国在2025年斩获了1.2万亿好意思元的交易顺差，但与此同期，这种高度偏科的增长形式也在继续破钞着中邦交易伙伴的耐性。
从墨西哥对上千种中国商品加征关税，到欧盟对中国的电动汽车设订价钱下限，再到加拿大在特定农居品界限的对华博弈。
《经济学东谈主》风俗性地将这一切变化，皆悔悟于中国的汇率策略和产能多余，认为这些皆是中国在主动输出“通缩压力”所形成的罢休。
但作念小算作，只盯着中国的汇率看，却忽略了中国制造业全产业链的老本上风，这种分析显豁亦然有失偏颇的。
中国商品价钱的着落，在荒谬进程上其实是源于工夫的逾越和供应链的极致效果，而并非单纯的货币贬值。
中国制造之是以畅销西方，很紧迫的一个原因是西方自身的通胀一直高企，导致其商品价钱居高不下。
将这种价差浅易归结为中国的“推销”，这种讲明只可说若干是有些以偏概全了。
何况，耐东谈主寻味的是，跟着2025年末东谈主民币汇率的回升，对好意思元汇率重回7以内，《经济学东谈主》又开动惦记，这会加重中国国内的通缩压力。
这种“涨也不合，跌也不合”的论调，自身就很能响应西方在面对“不按套路出牌”的中国经济时的没衷一是。
说白了，《经济学东谈主》之是以认为中国经济增长很“怪”，看不懂，实质上照旧因为，他们如故风俗了用昔日几十年的西方教学来套今天的中国。
他们看不懂为什么中国的投资缩水了，经济却还能增长。
也看不懂为什么中国皆被西方围堵了，出口还能破记录。
更看不懂为什么中国老匹夫的口袋里明明有钱，却等于放纵不舍得花。
西方看不懂其实也平素，咱们现时的经济面目之复杂，好多中国的有识之士也随机能说出个是以然来。
因为中国正在履历的，可能是一场东谈主类经济史上十分忽视的、体量庞大的结构性转型。
旧的马达如故快熄火了，而新的发动机还处在怠速爬坡的情景，中间的传动装配也还在磨合期。
中国的经济转型确乎任重谈远，以交游能抄一抄西方的功课，越往后只会越莫得石头可摸。
但这种欣忭与其用一个“怪”字来描摹，倒不如说它其实更多是中国经济走上独处谈路的一种写真。
增长神情的相配规，适值阐发转型可能就莫得“尺度谜底”一说。
这条路，中国注定会走得孤苦，但常常亦然迈向新纪元的必由之路。
无论怎样，能闯出来才是第一位的。
至于旁东谈主能不可看懂，大致蓝本也不那么紧迫。