本报（chinatimes.net.cn）记者胡雅文北京报说念

2025年，锂电翻身了。

据《中原时报》记者统计，断绝2026年1月23日股市收盘，锂电板行业已有16家上市公司袒露2025年纪迹预报。这16家公司的主买卖务险些遮盖了系数这个词产业链。2025年，这16家公司的共计净利润至少为208.93亿元，最多为237.73亿元，远高于2024年的110.7亿元。暖风已至，行业似乎走出过往阴雨。其中，天空股份（002759.SZ）因第四季度盈利大增而一举扭亏，1月22日，其董秘办使命主说念主员告诉记者，“客岁下半年，储能需求增长导致供应端出现缺口，产物价钱飞腾。不外，上行周期能抓续多久如故取决于需求端。”

可是在全体回暖之下，各家企业的弘扬其实不尽疏通。正极厂商湖南裕能（301358.SZ）、电解液厂商天赐材料（002709.SZ）等多家龙头企业瞻望净利润终了翻倍，而负极材料厂商滨海能源（000695.SZ）、消耗类及小能源电板厂商维科本事（600152.SH）等企业仍在计提金钱减值，锂盐厂商盛新锂能（002240.SZ）的策画情况虽见好转但仍陷吃亏。

龙头事迹领先回升

龙头企业净利润大幅增长是此轮事迹预报的一大特征。

湖南裕能瞻望2025年净利润同比增长93.75%—135.87%，接近翻倍。公司在公告中直言：“新能源汽车及储能阛阓快速发展，带动磷酸盐正极材料销量大幅增长。”同期，卑鄙对更高能量密度、更强快充性能的需求，原料碳酸锂加价以及一体化降本效应也成为了事迹增长的驱能源。2025年，湖南裕能瞻望盈利11.5亿元—14亿元，远高于2024年的5.94亿元。

算作负极头部企业，璞泰来（603659.SH）雷同弘扬刚劲。瞻望净利润为23亿元—24亿元，与2024年盈利11.91亿元比较终了翻倍。关于事迹变动，璞泰来分析称，“2025年人人汽车电动化趋势抓续，消耗电子阛阓复苏，近似储能需求刚劲，新能源电板阶段性去库存周期收尾，产业策画环境显贵改善。其石墨负极业务聚焦快充、长轮回、高容量等主流客户需求，硅碳负极终了量产，鼓动了负极板块筑底回升。”

不仅是正极和负极技艺，电解液及电解质材料也迎来量价皆升。六氟磷酸锂是电解液的中枢身分，其价钱在客岁下半年大幅反弹。主营六氟磷酸锂的天空股份暗示，“由于新能源汽车和储能阛阓需求快速增长，六氟磷酸锂在第四季度的销售价钱飞腾，公司在第四季度的利润一举弥补了前三季度的吃亏，全年终了扭亏为盈。”

算作布局了电解液、电解质及添加剂等电解液全产业链的企业，天赐材料更是在本轮复苏中受益匪浅，瞻望净利润同比上升127.31%—230.63%。公司暗示，受益于电解液及新式锂盐产物销量增长，近似中枢原材料产能爬坡与资本管控见效，天赐材料全体盈利智商有所提高。2025年瞻望盈利为11亿元—16亿元，2024年时净利润仅为4.84亿元。

不仅是中游材料技艺，上游资源端也迎来转机。万得数据炫耀，盐湖股份（000792.SZ）2025年净利润瞻望同比增长90.65%，两大主营产物氯化钾和碳酸锂的价钱都有所回暖。藏格矿业（000408.SZ）的主买卖务雷同是钾盐和锂盐，因氯化钾业务量价皆升、碳酸锂复产孝敬增量、参股铜业公司的投资收益开释，其2025年盈利由客岁的25.8亿元增长到了37亿元—39.5亿元。

“头部企业和锂电行业全体的事迹都逾越预期。”鑫椤资讯高等参谋员张金惠向《中原时报》记者暗示，“行业仍是走出低谷。”

加价潮起

险些每一家事迹增长的企业都提到了产物价钱回升。

六氟磷酸锂、电解液、正极和负极等要道材料在2025年下半年接连加价，部分产物价钱终了翻倍。把柄鑫椤锂电数据，2025年7月，六氟磷酸锂价钱在遥远低迷后迎来转机，在资本带动下，7月六氟磷酸锂价钱小幅飞腾。8—9月，跟着阛阓需求大增，六氟磷酸锂供需缺口抓续扩大，产物价钱赶紧回升，从低点的4.7万元/吨涨至18万元/吨，涨幅高达283%。

天空股份方面向记者显现，第四季度大举盈利的主要原因是需求抓续开释带动了价钱上行，“六氟磷酸锂均价逐月飞腾，阛阓险些每月都在调价。”对方暗示，“刻下阛阓仍处于供需紧均衡气象，前期过期产能迟缓出清及新增产能有限也救济了价钱回升。”

据了解，客岁下半年，业内六氟磷酸锂厂家多处于满产气象。把柄ICC鑫椤锂电数据库统计，2025年全体阛阓新增产能仅5万吨，六氟磷酸锂模式产能47.03万吨，灵验产能33.5万吨，人人六氟磷酸锂的产量为27.9万吨，全体产能期骗率达到83%。有分析师预测，“2026年瞻望有15万吨灵验产能落地，六氟磷酸锂灵验产能将达到40万吨，全年开工率将逾越90%，本年六氟磷酸锂价钱仍将处于高位。”

负极行业不像电解液技艺一样变化显贵，但库存压力有所缓解。“当今库存回反正轨，前期高价库存积压影响事迹的情况仍是隐匿。”隆众资讯分析师王莉莉告诉《中原时报》记者，“负极材料在本年一季度和四季度出现了两波加价，这照实带来了利润空间。”

侥幸分辨

但产物加价并未惠及系数企业，一些非头部企业未能享受加价红利。

滨海能源雷同策画负极材料业务，但公司仍是连亏6年。2025年瞻望吃亏6亿元—8.5亿元，2024年吃亏金额为0.28亿元，净利润同比下跌超200%。滨海能源在深刻吃亏原因时暗示：“公司全面插足负极行业时候尚短，负极材料产能畛域尚小，尚未充分放量，固定金钱折旧、东说念主工资本相对较高，近似上游石油焦、煅后焦等原辅料价钱飞腾，多种因素共同导致毛利率下跌。”王莉莉告诉记者，“从负极行业全体来看，目下如故南北极分化的气象。头部企业利润可以，但尾部二、三梯队企业的利润并不好。”

此外，从价钱上行的碳酸锂阛阓来看，原材料采购模式也成为企业分水岭。关于自有锂矿或长协保险的企业，碳酸锂价钱飞腾可径直编削为利润。但关于依赖现货采购的锂盐厂商，价钱波动可能会加重策画的不笃定性。如今碳酸锂现货价钱基本奴婢期货价钱变动，这对行业会有什么影响？张金惠告诉记者，“对领有客供原料（由客户提供原料）企业的影响较小，但自采原料的企业就会靠近较大波动了。”

不同于利润大增的盐湖股份等盐湖提锂企业，盛新锂能天然因为印尼工场出货、锂价回升而毛利改善，但全体仍在吃亏之中。2025年，盛新锂能瞻望吃亏6亿元—8.5亿元，2024年为吃亏6.22亿元。

如果说龙头企业在“吃肉”，部分企业在“喝汤”，那么还有一些企业是连汤都没喝到。维科本当事者营锂电板，卑鄙主如果消耗电子产物及小能源产物，2025年瞻望吃亏1.02亿元，较2024年多亏7300万元。据称，其子公司江西维乐电板停产，导致计提诞生减值4615万元。同期，钠离子电板业务也处于爬坡阶段，资本高企导致存货跌价超3500万元。

三元正极行业的颓势更为显著。振华新材（688707.SH）和容百科技（688005.SH）均属于三元正极行业，两者都在2025年迎来吃亏。2025年，因产能期骗率低等原因，振华新材瞻望吃亏4亿元—5亿元，吃亏幅度较2024年有所收窄，但尚未扭亏。比较之下，算作高镍三元正极龙头的容百科技在第四季度的销量回升，终了单季度扭亏为盈。不外，由于前三季度吃亏2.04亿元，容百科技全年仍吃亏1.5亿元—1.9亿元。